História interior: o comércio do dinheiro: os negociantes de câmbio mudaram o curso da nossa economia. Quem são eles? Como eles fazem seus lucros? E alguém pode ir? O guia de uma pessoa simples para o mercado de divisas.
The Independent Online.
A Eles são revendedores, empregados por bancos para comprar e vender moedas como parte do seu negócio no dia-a-dia. A maioria é provavelmente negociante interbancário, que comercializa com outros bancos. Em um grande banco, cada negociante interbancário se especializará em um comércio específico, como a libra esterlina contra a marca alemã, ou o dólar contra a libra esterlina.
Outros funcionários das salas de negociação são chamados de comerciantes de clientes, porque falam com os clientes corporativos do banco - desde empresas de fabricação até fundos de pensão para agências de viagens - e recebem ordens deles para comprar ou vender câmbio.
Os comerciantes interbancários trabalham apenas para bancos - bancos estrangeiros e britânicos como Midland e Barclays - e aqueles com sede em Londres devem obedecer às regras estabelecidas pelo Banco da Inglaterra. Algumas instituições financeiras têm salas de negociação, e os bancos às vezes também pedem corretores especializados para descobrir quais os preços que outros bancos oferecem.
Q Onde os negociantes funcionam? Quantos existem?
A Os que vemos na televisão estão em Londres, que é o maior centro de câmbio no mundo, seguido de Nova York e Tóquio. Esses três centros e dezenas de pequenos, operam em diferentes fusos horários, de modo que durante a semana a troca de moeda nunca cessa. Este é o "mercado cambial". A quantidade de dinheiro que muda de mãos a cada dia neste mercado totaliza cerca de 1.000 bilhões de dólares (cerca de 590 bilhões de libras esterlinas), muito mais do que o valor do comércio mundial.
Em Londres, cerca de 360 bancos, nacionais e estrangeiros, trocam divisas. Outras instituições financeiras e grandes empresas às vezes têm seus próprios revendedores. Os negociantes trabalham em grandes escritórios abertos, chamados de salas de negociação, a maioria na cidade de Londres. Os quartos de negociação variam em tamanho. Um dos principais bancos britânicos emprega 30 concessionários interbancários. As estimativas para a cidade como um todo variam de 3.000 a cerca de 11.000.
Q Quais são as qualificações dos concessionários?
Um negociante interbancário vem de uma vasta gama de origens e não precisa de uma educação universitária. Eles devem ser capazes de manter a calma sob pressão e não ficar perturbados por enormes quantidades de dinheiro. Eles devem ser capazes de calcular mentalmente sua posição de moeda em todos os momentos - quanto das várias moedas compradas ou vendidas - e poder antecipar o que pode acontecer no mercado para que possam reagir em uma fração de segundo. A maioria dos concessionários tem vinte e poucos anos.
Um negociante de câmbio típico pode fazer um salário de £ 60,000 por ano mais bônus de (em um bom ano), tanto mais. Estes geralmente se relacionam com a forma como todo o departamento realizou - é incomum que um revendedor individual seja pago com base em comissão.
Q Quais são essas telas que observam o tempo todo?
A Os revendedores precisam de uma grande quantidade de informações para operar, e eles obtêm isso principalmente de suas telas, que têm várias funções:
1 Eles são constantemente atualizados com os preços mais recentes em que os bancos estão comprando e vendendo moedas.
2 As telas são alimentadas pela Reuters, Telerate e outras agências com as últimas notícias de todo o mundo. Isso pode ser sobre assuntos financeiros, como os mais recentes números de comércio, ou pode ser político, como pesquisas de opinião ou discursos de ministros - qualquer coisa que possa influenciar decisões de compra ou venda. As agências também descrevem os desenvolvimentos em outros mercados e relatam os comentários dos comerciantes sobre as fofocas do comércio. E eles carregam gráficos e gráficos que são constantemente atualizados para mostrar tendências de preços. Muitos revendedores usam os padrões desses gráficos como orientação para futuros movimentos de moeda.
3 Em algumas telas, os revendedores controlam sua própria posição comercial e a posição geral do banco nos mercados cambiais. Essas telas são privadas para o banco e não podem ser vistas por outros bancos.
4 Muitos concessionários agora possuem telas que lhes permitem fazer negócios diretamente com outros usuários de tela. Eles escrevem preços e quantidades, pressionam um botão e a transação é registrada nas duas extremidades.
Q Com toda essa tecnologia, por que eles precisam gritar?
A Porque é rápido. Por exemplo, em certos momentos, o revendedor A precisará saber os preços que estão sendo citados por tantos outros bancos quanto possível no menor tempo possível. Ele vai se levantar e gritar o que ele quer, e seus colegas da sala de negociação imediatamente perguntarão a outros revendedores no telefone por seus preços. Eles gritarão isso. O revendedor A irá instruí-los para fazer negócios com esses preços e quanto comprar ou vender. Quando ele negociou a soma que ele pretendia, o vendedor se senta. Em um dia agitado, isso acontece com frequência; não é sinal de caos. Se todos os envolvidos no processo digitaram cada número em telas para se comunicar, em vez de gritar, levaria muito mais tempo. Pelo mesmo motivo, os negociantes geralmente preferem lidar com outros bancos por telefone, e não através das telas de negociação.
P Por que eles estão com tanta pressa?
A Em um mercado imobiliário ocupado, se você quiser comprar uma casa, você acha que está indo barato, você se move rapidamente. Se você está vendendo e os preços estão indo para baixo, você vende o mais rápido possível. As mesmas pressões se aplicam no mercado de câmbio, mas amplificaram enormemente. Todos os distribuidores têm acesso à mesma informação ao mesmo tempo; Quando ocorre algum desenvolvimento em movimento de mercado, o revendedor deve reagir rapidamente ou pode perder o banco em centenas de milhares de libras.
Q Qual é o objetivo do mercado de câmbio?
A Enquanto os países tiverem diferentes moedas, as pessoas precisarão trocar uma para outra. O turismo, o comércio de bens e o investimento internacional exigem que pessoas, empresas e governos mudem dinheiro de uma moeda para outra. Se Marks & amp; Spencer compra maçãs Golden Delicious de uma cooperativa de fazenda francesa que precisa pagar o vendedor em francos franceses. Os bancos e outras empresas com clientes internacionais compram e vendem moedas como um serviço para esses clientes.
Outra forma de investimento no exterior é muito importante aqui. Bancos, empresas e instituições financeiras geralmente têm uma grande quantidade de dinheiro em suas mãos do dia a dia, e eles gostam de fazê-lo funcionar. Uma maneira de fazer isso é olhar para as taxas de juros mais elevadas. Muitas vezes, essas taxas são encontradas em países estrangeiros e, para aproveitá-las, o dinheiro deve ser alterado para a moeda relevante antes de poder ser depositado.
P Por que os preços subiram e diminuem?
A Os preços das moedas movem-se para cima e para baixo para refletir a mudança dos níveis de demanda. Essas mudanças podem ocorrer devido a alterações nos padrões de comércio entre países - se o país A importa mais do país B, então a demanda pela moeda do país B crescerá e o preço provavelmente aumentará. As mudanças nas perspectivas de investimento e nas taxas de juros também afetarão o fluxo de dinheiro e o preço. O desempenho econômico de um país e suas políticas monetárias estão entre os fatores mais importantes para determinar o preço de sua moeda. Outro é a especulação.
Q O que é especulação, e quem faz isso?
Uma especulação ocorre por causa do fato de que os preços se movem para cima e para baixo. Um especulador é alguém que coloca apostas sobre esses movimentos. Embora a palavra seja freqüentemente usada de forma pejorativa, quase qualquer pessoa que negocia em moeda hoje em dia envolve especulações até certo ponto. Isso inclui todos os nossos bancos de rua, muitos fundos de investimento, companhias de seguros, fundos de pensão e algumas grandes empresas industriais.
Se você mudasse suas libras em dólares amanhã para um feriado nos Estados Unidos que você planeja realizar em novembro, você também estaria especulando. Você estaria apostando que a libra será mais fraca contra o dólar do que é agora. Os comerciantes interbancários fazem o mesmo, mas estão apostando, com muita frequência, na libra sendo mais fraca ou mais forte contra o dólar em algumas horas, ou mesmo em alguns minutos.
Q Como os revendedores vendem e compram moedas?
A Digamos que um cliente, um importador de widgets, telefona para a loja do revendedor cliente para perguntar o que está acontecendo nos mercados de moeda. O negociante vê a libra caindo e diz a seu cliente que a libra provavelmente cairá mais longe. Então, o importador decide vender a libra esterlina e comprar francos belgas, que ele precisa porque ele compra muitos widgets belgas.
O revendedor cliente grita para o negociante interbancário para obter um preço ao qual ele pode vender a libra esterlina e comprar uma certa quantia de francos belgas. O negociante interbancário então telefona para outro banco, ou vários bancos, para uma cotação de preço e pode gritar o melhor preço para o revendedor do cliente, ou executar o pedido pelo telefone, então, de acordo com as instruções do cliente.
O acordo é concluído e os documentos serão liberados em dois dias, assim como as verificações pessoais forem canceladas. A conta do importador do widget é ajustada em conformidade.
Q Como os concessionários ganham lucro? E quem perde?
A Se você vendeu libras e comprou marcas recentemente, quando a libra esterlina custava 2,80 marcas alemãs, você teria recebido DM2.80 por libras 1. Se você comprou a libra esterlina depois que deixou o mecanismo da taxa de câmbio e foi muito mais fraco contra a marca, diga DM2.50, você só teria que devolver DM2.50 em troca de libras 1. Nesse caso, você teria feito um lucro de 30 pfennig. Ou dê outro exemplo. Na semana passada, muitos negociantes venderam francos franceses em Fr.3.42 para a marca, apostando que o franco continuaria a cair contra a marca, como a libra havia feito. Esses negociantes perderiam dinheiro porque o franco parou de cair e começou a voltar para o final da semana. Na sexta-feira, perderiam três cêntimos em cada marca.
Essas diferenças, de 30 pfennigs ou três cêntimos, são enormes por padrões de mercado. Os negociantes geralmente esperam fazer seus lucros em movimentos de uma fração de um pennning ou de um centavo. Quando essas frações são multiplicadas pelas enormes quantias de dinheiro envolvidas, elas se transformam em lucros e perdas substanciais.
Q Este dinheiro só é calculado em uma tela?
É dinheiro real. Os enormes valores que circulam nos mercados cambiais provêm das contas bancárias de instituições e empresas que estão trocando moedas. Se os bancos não têm acesso imediato ao dinheiro, eles podem contrair empréstimos nos mercados monetários overnight, que emprestam por períodos muito curtos a taxas muito altas.
As somas negociadas nos mercados de câmbio são debitadas eletronicamente a partir das contas dos bancos quando concordam em fazer uma transação, assim como a sua conta é debitada quando você usa seu cartão Switch ou seu cartão de caixa eletrônico. Os bancos detém contas nas várias moedas em que lidam, em muitos centros financeiros mundiais, de modo que, no final de cada dia, os negócios são liquidados - o que significa que as quantias justas de dinheiro vão às contas das instituições ou bancos de direita.
P Por que os negociantes especulam contra uma moeda?
Os negociantes decidem vender uma garantia quando acreditam que a única direção que pode ir é baixa. Duas semanas atrás, a maioria das pessoas nos mercados de câmbio considerava que a libra esterlina deveria cair - por causa da economia fraca, porque outras moedas eram mais atraentes e, sem rodeios, porque não acreditavam que o governo ou seus parceiros europeus tivessem a vontade ou meios para reforçar a libra com sucesso.
Este não é principalmente um negócio científico ou matemático, embora os bancos empregem economistas e estatísticos. Os mercados geralmente fazem uma visão coletiva de onde uma moeda está indo. Isso é conhecido, estranhamente, como sentimento, e o sentimento geralmente é auto-realizável. Uma vez que o sentimento foi estabelecido que a libra estava em apuros, a maioria dos revendedores vendeu e, inveitável, logo estava com problemas. Então, qualquer pessoa que não estava vendendo estava perdendo uma chance de lucro - quase tão ruim, em termos de mercado, como fazer uma perda.
Q Alguém pode especular no mercado?
A É um jogo para grandes jogadores que têm experiência e informações atualizadas. Mas se você quisesse tentar sua mão, você poderia. Você precisaria ter 1.000 libras para jogar pelo menos e estar preparado para perder sua camisa. Uma empresa de investimento que atende clientes pessoais lhe dará conselhos.
Comprar e vender moedas em bancos de rua não é geralmente lucrativo no curto prazo, mesmo que você preveja o mercado corretamente. As "taxas turísticas" incluem encargos bancários pesados que podem cancelar seus lucros na maioria dos movimentos cambiais de curto prazo.
Q Como o aumento das taxas de juros protege uma moeda?
A Como uma empresa tentando tornar-se mais atraente para os acionistas ao aumentar seus dividendos, um país pode aumentar suas taxas de juros para aumentar o apelo da sua moeda. Taxas de juros mais elevadas aumentam a quantidade de dinheiro que os investidores podem ganhar ao depositar dinheiro em um determinado país. Por exemplo, quando as taxas de juros eram de 15 por cento na Grã-Bretanha de 1989 a 1990, isso atraiu o investimento no exterior. Quando isso acontece, os investidores estrangeiros convertem qualquer moeda que detêm em libras para depositar na Grã-Bretanha ou comprar títulos britânicos. Isso ajuda a aumentar a libra.
Não é uma receita segura de uma moeda forte, como Norman Lamont descobriu quando colocou taxas de até 15 por cento e a libra ainda caiu. Isso ocorre porque as taxas de juros são apenas um dos muitos fatores que afetam o mercado.
Q O que é a intervenção do banco central?
A intervenção do banco central é outra maneira pela qual os governos manipulam a operação do mercado. Os bancos centrais compram ou vendem a moeda nacional para estimular a demanda ou reduzi-la. Isso pode facilitar as flutuações de curto prazo na moeda, mas não pode resolver os problemas econômicos que podem estar por trás deles. O banco central compra ou vende câmbio como qualquer outro cliente do banco: seus revendedores chamam os revendedores do banco, ou corretores, por preços e, em seguida, faça seu pedido.
Os bancos centrais utilizam as reservas de moeda estrangeira do país, que se acumulam ao longo de muitos anos. O Banco da Inglaterra mantém as reservas de moeda investidas em ativos líquidos, para que possa ter acesso a eles em um momento de aviso prévio.
Às vezes, a intervenção do banco central influencia com sucesso a moeda ao transmitir uma mensagem aos mercados sobre a posição do governo sobre a política cambial. Mas este mês, a intervenção do Bank of England não foi bem sucedida por causa das fortes visões do mercado que a libra deveria continuar ainda mais baixa. No final de agosto, o Banco da Inglaterra detinha US $ 45 bilhões em reservas, mas os concessionários estimam que gastou de um terço para metade das reservas totais na última semana.
Q São coisas que ficam fora de controle?
A negociação em moeda estrangeira tornou-se especialmente ativa desde a década de 1970. Antes disso, a tecnologia era menos avançada, muitos países tinham controles de câmbio e os governos conseguiram corrigir as taxas. Desde então, houve muitos distúrbios nos mercados - muitos para listar. Este chamou nossa atenção porque é particularmente intenso, e porque atingiu a libra esterlina em um momento em que o governo estabeleceu uma ótima loja pelo valor da libra.
Pode parecer que os "especuladores" tomaram o controle e pervertiram o verdadeiro propósito do mercado - o fornecimento de moeda para comércio e investimento. Mas aqueles que usam os mercados acreditam que o enorme crescimento da negociação de moeda - em Londres, aumentou 62 por cento em valor desde 1989 - permitiu que os mercados fizessem negócios de forma mais eficaz. As especulações, eles argumentam, oleam as rodas do mercado e tornam o comércio não especulativo mais fácil e mais justo.
Costuma-se dizer que os movimentos da moeda são "exagerados", e é verdade que eles são mais repentinos do que as mudanças econômicas que deveriam refletir. A posição econômica da Grã-Bretanha em relação à Alemanha, por exemplo, não alterou em questão de dias. Mas a verdade sobre os mercados - mercados domésticos e mercados monetários - é que é impossível identificar um preço "adequado"; Existe apenas o preço que alguém está preparado para pagar.
Q Devemos, nós, podemos limitar a especulação monetária?
Um controle de câmbio pode ser usado para garantir que o dinheiro só possa ser transferido para dentro ou para fora de um país com a aprovação das autoridades reguladoras. Eles podem então se recusar a permitir uma transferência, a menos que seja para fins de investimento "genuínos". A Grã-Bretanha costumava ter tais controles, mas, como muitas outras nações, desmantelou-os no final da década de 1970; Espanha, Irlanda e Portugal, tentaram usá-los na tentativa de tirar o calor da crise atual.
Os controles limitam a capacidade dos especuladores de comprar e vender uma moeda específica. Mas existem sérias dúvidas quanto à eficácia de que podem ser, especialmente com uma moeda como a libra esterlina: um grande número de libras já fora do país seria objeto de negociações não regulamentadas. Além disso, uma vez que a Grã-Bretanha teve controle passado, o mundo financeiro tornou-se muito mais sofisticado e, provavelmente, os resultados provavelmente seriam encontrados para contorná-los.
Há também grandes desvantagens para trocar controles. Eles custam muito dinheiro para colocar em prática e aumentar a burocracia; os formulários devem ser preenchidos e funcionários públicos empregados para processá-los. Isso torna as empresas menos eficientes. Além disso, a cidade de Londres, que é o mercado de câmbio líder mundial, perderia muitos negócios porque as pessoas ficariam menos inclinadas a lidar aqui.
Além de dificultar a retirada de dinheiro de um país, os controles desencorajam as pessoas a fazer investimentos nele. Um país como a Grã-Bretanha, que gasta mais no exterior do que ganha, precisa atrair dinheiro de fora para compensar a diferença.
Q Ajudaria a ter uma única moeda mundial?
A A idéia é utópica. A julgar pelas dificuldades que os 12 países da Comunidade Européia estão tendo em concordar em avançar em direção a uma única moeda européia, é difícil imaginar que os quase 160 países do mundo possam gerenciá-la.
Além disso, as flutuações cambiais fornecem válvulas de segurança para o sistema financeiro, refletindo diferenças no desempenho econômico e na estabilidade política de diferentes países.
Se tivéssemos uma moeda mundial, teríamos que ter uma única autoridade monetária - um mega Banco da Inglaterra - tomando decisões sobre taxas de juros e preços que se aplicariam igualmente à Suíça e a Bangladesh, Estados Unidos e Albânia. É difícil ver como qualquer economia se beneficiaria.
Respostas de Lisa Vaughan e Gail Counsell com assessoria técnica de David Simmonds, economista da Midland Montagu.
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Como o FX Dealers ganha dinheiro?
A mesa do negociante.
Isto é o que se conhece como fazer um mercado.
Este papel do fornecedor de liquidez é a principal responsabilidade do fabricante de mercado. Imagine o quão difícil seria trocar se você tivesse que esperar por um comprador quando quisesse vender sua posição. Ou se você tivesse que encontrar um vendedor quando quisesse comprar.
O ponto final para a maioria das transações cambiais de qualquer tamanho é o mercado interbancário. O interbancário é simplesmente uma rede de revendedores de grandes bancos de investimento que compram e vendem moeda estrangeira.
Eles fazem isso para as necessidades transacionais do banco, além de fornecer o mercado de atacado a clientes institucionais, hedge funds e pequenas empresas de corretagem.
O papel do negociante interbancário é para a maioria das partes transparentes. Para os comerciantes de varejo, o revendedor primário é muitas vezes separado por várias camadas de corretores e intermediários.
O que esses intermediários costumam fazer é agregar blocos de negócios, mas, em última análise, compensá-los através de um negociante interbancário.
Obter uma visão do papel do criador de mercado pode ajudar a entender os movimentos dentro do mercado FX. É o que abordarei neste artigo.
Como os negociantes criam um preço?
Nós classificamos os participantes do mercado da seguinte forma:
Price makers & # 8211; o revendedor ou fabricante de mercado compradores de preços - comerciantes e outros usuários do mercado de câmbio.
Se você já negociou através de um ECN, você é efetivamente um tomador de preços e um fabricante de preços.
Os negociantes ganham dinheiro comprando mais baixos e vendendo mais do que os compradores de preços. No entanto, ao contrário do tomador de preços, eles não fazem isso adivinindo de que maneira o mercado se moverá.
O revendedor obtém lucro, adicionando uma propagação ou marcação a sua cotação. A oferta é o preço que um revendedor está disposto a comprar de você. A oferta é onde ele está disposto a vender para você. Em mercados normais, a oferta é sempre menor do que a oferta, e o spread é a diferença entre eles.
A decisão do revendedor sobre onde definir a oferta / oferta em qualquer instante é realmente bastante complexa. Ele tem que pesar vários fatores concorrentes.
Fluxo da ordem do cliente.
O mais básico é o fornecimento de versos de demanda. Quando o revendedor tem mais compradores do que vendedores, o preço aumentará. Quando houver mais vendedores do que compradores, o preço irá cair.
Mercado Interbancário.
Além disso, o revendedor deve considerar as cotações de outros revendedores para que seu preço permaneça em linha com o mercado mais amplo. Se a sua citação estiver fora, ele provavelmente será arbitrado por outros comerciantes ou comerciantes.
Competitividade.
Uma cotação competitiva tem um spread apertado. Se o spread do revendedor for muito largo, ele perderá ordens para outros fabricantes de preços. Por outro lado, um revendedor pode acelerar rapidamente as perdas se o spread for muito estreito, especialmente em um mercado em rápida mudança.
Os spreads interbancários são extremamente competitivos em grandes pares, como EUR / USD, GBP / USD e USD / JPY e não é desconhecido para os bancos executarem mesas de mercado como "líderes de perda" para prejudicar rivais.
Direção do mercado.
Um revendedor às vezes "faz uma chamada" na cotação ou propagação, em antecipação a futuros movimentos do mercado. Na prática, existe uma "área cinzenta" entre o comerciante de prop e o negociante # 8211; mesmo que o comerciante prop não devesse estar familiarizado com o fluxo de pedidos do cliente.
Volatilidade.
A volatilidade significa mais incerteza e, portanto, maior risco. O revendedor compensa isso, tornando a negociação mais cara para os compradores de preços com um spread maior.
A principal responsabilidade do revendedor é manter a liquidez para os clientes do banco. Isso significa sempre citar um preço. Os revendedores preferem permanecer "neutros", mas podem criar grandes posições perdidas em mercados rápidos. Quando o mercado está aumentando, o revendedor está vendendo, e quando está caindo, ele está comprando.
Quando há uma disparidade entre compradores e vendedores, o revendedor deve aumentar o spread para compensar o risco.
O negociante é excluído, quando ele tem preferência para trocar um determinado lado. Isso significa que ele irá citar mais favoravelmente um comércio que reduz seu risco. Assim, acumulando uma grande posição perdedora - como em um mercado em rápida expansão ou queda, o revendedor provavelmente citará o mercado de outra maneira para reduzir sua exposição líquida.
Por exemplo, eles podem tornar a oferta mais atrativa após o aumento do mercado, ou a oferta é mais atrativa após um mercado em queda.
Esses eventos podem criar pontos de pivô técnicos onde os negociantes estão tentando reduzir sua exposição líquida depois de uma corrida íngreme.
Eventos, Notícias e Técnicas.
O revendedor tem que antecipar os próximos eventos, como novidades e lançamentos econômicos. Ele também deve considerar indicadores técnicos importantes que podem estar dando sinais de comerciantes para comprar ou vender. Isso permite que ele antecipe mudanças na volatilidade.
Auto Quoting Systems.
A maioria das mesas de negociação de qualquer tamanho têm sistemas de cotação automatizados. Esses programas avaliarão os elementos acima e gerarão uma cotação contínua. O fluxo de ordem de rotina (pequeno) irá através dos sistemas de cotação automática, e isso liberta o revendedor para lidar com transações maiores no telefone.
Por que os negociantes ganham sempre dinheiro?
Se você pedir a Goldman Sachs ou à Merrill Lynch como prefeririam lucrar, eles irão com taxas de clientes sempre. Os negociantes preferem ganhar dinheiro de qualquer forma que o mercado se mova, eles não querem confiar no mercado movendo-se de uma maneira ou de outra.
Você não terá dúvida de ter lido forex fóruns que são abundantes com teorias de conspiração sobre os negociantes movendo mercados contra eles - caça parar de perdas e assim por diante. Embora existam casos de práticas de execução injustas, ao controlar os spreads, um bom negociante pode lucrar - em qualquer mercado.
Faça o seguinte exemplo. A tabela abaixo mostra um instantâneo do caderno de pedidos, do orçamento e do posicionamento de um revendedor.
O diagrama na Figura 1 ilustra o fluxo de pedidos na tabela acima. O preço reflete o livro de pedidos do revendedor, enquanto o spread reflete a volatilidade. Quando o preço está subindo, o revendedor é curto; Quando está caindo, o negociante é longo.
No final desta seqüência de ordem, o revendedor possui uma posição líquida de -24 lotes. Observe que mesmo que o mercado esteja se movendo "contra ele", ele ainda está em lucro. Isso se deve ao spread obtido em todos os negócios. Neste ponto, o revendedor pode optar por tornar sua oferta mais atraente e oferecer menos atrativo para incentivar mais vendedores no mercado. Outros revendedores, provavelmente em uma posição similar, farão o mesmo.
À medida que os vendedores entram, isso terá o efeito de aumentar o preço. À medida que o preço cai, a posição baixa líquida do revendedor reduz e o volume adicional significa que ele faz mais dos spreads. O ciclo continua.
Isso destaca alguns pontos importantes:
O revendedor ganha lucro principalmente pela volatilidade e gerenciamento de spread, não na direção do mercado. Uma maior volatilidade significa uma maior propagação. O revendedor precisa de fluxo contínuo de pedidos - ou a profundidade do mercado para ganhar dinheiro. Se o fluxo de pedidos desaparecer e o mercado se mover contra a posição do revendedor, ele pode acumular uma perda muito rapidamente. Portanto, a segunda regra é que uma menor liquidez significa que o revendedor deve compensar com uma maior propagação. Quando as tendências do mercado rapidamente em uma direção, o revendedor pode acumular uma posição líquida contra esse movimento. Quando o concessionário tiver uma exposição líquida, ele procurará desencorajar o risco melhorando a citação do outro lado. Isso significa atrair vendedores para um mercado crescente ou compradores para um mercado em queda. Ele faz isso inclinando a propagação.
O que tirar disso.
O posicionamento do revendedor pode ser um catalisador para retrocessos após tendências direcionais nítidas. Quanto mais forte for a tendência, mais extrema será a posição do revendedor. Os negociantes não podem posicionar-se contra o mercado indefinidamente. Sem retracements, é muito mais difícil para eles tirar proveito do spread sozinho. É possível estimar o posicionamento do revendedor a partir do histórico de preços recente. Use indicadores de sobrecompra e sobrevenda nas tabelas para antecipar futuras pressões de preços e pontos de viragem. Tomando a postura contrarária & # 8220; # 8221; e ir contra a multidão muitas vezes pode trabalhar nessas situações. Evite entrar ou sair em pontos de pivô onde a volatilidade e os spreads podem ser ampliados.
Gostaria de se manter informado?
Para fazer qualquer mercado, há que ter compradores e vendedores. Os preços de oferta e oferta são simplesmente o. Slippage, Requotes e Execução de preço injusto.
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Aprendendo.
Steve Connell passou mais de 17 anos trabalhando no setor financeiro como comerciante / criador de mercado e estrategista. Durante esse período, trabalhou para vários bancos globais e fundos de hedge. Steve tem uma visão única de uma variedade de mercados financeiros de câmbio, commodities a opções e futuros.
Como os bancos e as agências fazem grande dinheiro com as taxas de câmbio.
Muitas instituições financeiras oferecem serviços de Câmbio a seus clientes. Estes podem incluir a compra de moeda estrangeira em forma de caixa, fazendo transferências de banco para banco internacionais ou fornecendo serviços de negociação de câmbio de divisas para grandes multinacionais.
Esses negócios FX podem ser muito lucrativos para os bancos, então, onde eles ganham seu dinheiro?
Honorários, comissões e margens da taxa de câmbio.
A maioria dos bancos cobrará uma taxa em cada transação. Muitas vezes cerca de GBP25 / EUR30 / USD40.
As Oficinas de Transferência de Dinheiro provavelmente cobrarão uma taxa de escala deslizante que é muitas vezes consideravelmente maior.
Mas muitas vezes é a margem (ou o "spread") que eles adicionam à Taxa de Câmbio que gera mais renda em um negócio ou transferência de câmbio.
Taxas de câmbio.
Quando você vê uma única taxa de câmbio citada em um site ou no jornal, esta é a taxa do meio do mercado. É a taxa a meio caminho entre a taxa de venda e a taxa de compra que está em operação entre os bancos. Por exemplo.
Se a taxa GBP USD for cotada em 1,50 (US $ 1,50 a £ 1), os bancos comprarão libras esterlinas um do outro por um pouco mais de US $ 1,50 e comprarão dólares americanos por pouco menos de US $ 1,50.
Taxa de mercado médio = 1.5000 USD / GBP Compra interbancária GBP = 1.5005 USD / GBP Compra interbancária USD = 1.4995 USD / GBP.
Essas taxas de "atacado" só estão disponíveis para grandes instituições financeiras (como o RationalFX) que realizam um alto volume de transações FX. A diferença entre as taxas superior e inferior é denominada 'Spread'.
No entanto, quando você, como cliente, compra ou vende libras esterlinas por dólares americanos, é mais provável que obtenha taxas como essas;
Taxa de mercado médio = 1.5000 USD / GBP O cliente pode comprar GBP = 1.5400 USD / GBP O cliente pode comprar USD = 1.4600 USD / GBP.
Isto é para transferências de banco para banco e é maior se você estiver comprando dinheiro de férias. A diferença é uma margem adicional que o Banco faz na transação.
Bureau de Change Spreads.
Se você acha que os Bancos estão cobrando muito, as Bureaux de Change em sua Rua Principal local e, em particular, no Aeroporto, provavelmente estarão cobrando você ainda mais! É razoável esperar pagar mais por dinheiro versus transferências eletrônicas, mas mesmo assim, spreads de 10% não são incomuns. por exemplo.
Taxa de mercado médio = 1.5000 Comprar USD via Bureau = 1.4000 Comprar GBP via Bureau = 1.6000.
RationalFX Economiza dinheiro.
O RationalFX é um especialista em câmbio estrangeiro autorizado pela FSA que realiza anualmente, em nome dos seus clientes, centenas de milhões de libras esterlinas de negócios FX. Devido aos nossos volumes, recebemos taxas de atacado de nossos parceiros - e ao contrário de nossos concorrentes, nós passamos essas economias para você, nossos clientes.
Assim que você abrir uma Conta Pessoal Gratuita, você pode acessar nossas taxas de câmbio altamente competitivas online. Por que não abrir um hoje - não há nenhuma obrigação de realizar transferências ou pagamentos. E você pode comparar taxas de câmbio reais com qualquer cotação de um banco ou escritório.
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Como os corretores de Forex ganham dinheiro.
No mercado de câmbio, os comerciantes e os especuladores compram e vendem várias moedas com base em se eles pensam que a moeda apreciará ou perderá valor. O mercado de câmbio, ou forex, é de alto risco e vê mais de US $ 5 trilhões de dólares negociados diariamente. Os comerciantes devem passar por um intermediário, como um corretor forex para executar negócios. Independentemente dos ganhos ou perdas sofridos por comerciantes individuais, os corretores forex ganham dinheiro com comissões e taxas, algumas escondidas. Compreender como os corretores de divisas ganham dinheiro pode ajudá-lo a escolher o corretor certo. (5 dicas relacionadas para selecionar um corretor Forex)
Papel do corretor de câmbio.
Um corretor de câmbio recebe ordens para comprar ou vender moedas e executá-las. Os corretores de Forex normalmente operam no mercado de venda livre, ou OTC. Este é um mercado que não está sujeito aos mesmos regulamentos que outras bolsas financeiras, e o corretor forex pode não estar sujeito a muitas das regras que regem as transações de valores mobiliários. Também não existe um mecanismo de compensação centralizado neste mercado, o que significa que você terá cuidado de que sua contraparte não seja padrão. Certifique-se de que você investigue a contraparte e sua capitalização antes de prosseguir. Seja vigilante na escolha de um corretor de Forex confiável. (Top 10 Forex Brokers para iniciantes)
Em troca de executar ordens de compra ou venda, o corretor forex cobrará uma comissão por troca ou spread. É assim que os corretores forex ganham seu dinheiro. Um spread é a diferença entre o preço da oferta e o preço de venda do comércio. O preço da oferta é o preço que você receberá para vender uma moeda, enquanto o preço do pedido é o preço que você terá que pagar pela compra de uma moeda. A diferença entre o preço da oferta e da oferta é o spread do corretor. Um corretor também pode cobrar uma comissão e um spread em um comércio. Alguns corretores podem reivindicar oferecer negócios sem comissão. Na verdade, esses corretores provavelmente fazem uma comissão ampliando a propagação em negócios.
O spread também pode ser fixo ou variável. No caso de uma distribuição variável, o spread variará dependendo de como o mercado se move. Um grande evento de mercado, como uma mudança nas taxas de juros, pode fazer com que o spread mude. Isso pode ser favorável ou desfavorável para você. Se o mercado ficar volátil, você pode acabar pagando muito mais do que esperava. Outro aspecto a observar é que um corretor forex poderia ter um spread diferente para comprar uma moeda e vender a mesma moeda. Assim, você deve prestar muita atenção aos preços.
Em geral, os corretores que estão bem capitalizados e trabalham com uma série de grandes negociantes de câmbio para obter cotações competitivas normalmente oferecem preços competitivos.
Riscos de troca cambial.
É possível negociar na margem, depositando uma pequena quantia como um requisito de margem. Isso introduz muitos riscos no mercado de câmbio tanto para o comerciante quanto para o corretor. Por exemplo, em janeiro de 2018, o Banco Nacional Suíço deixou de apoiar o euro, fazendo com que o franco suiço fosse apreciado consideravelmente em relação ao euro. Os comerciantes apanhados no lado errado deste comércio perderam seu dinheiro e não conseguiram cumprir os requisitos de margem, resultando em alguns corretores sofrendo perdas catastróficas e até mesmo em falência.
Aqueles que contemplam a negociação no mercado cambial terão que prosseguir com cautela - muitos comerciantes de câmbio perderam dinheiro como resultado de esquemas ricos em fraudes que prometem bons retornos neste mercado pouco regulamentado. O mercado forex não é aquele em que os preços são transparentes e cada corretor possui seu próprio método de cotação. Depende daqueles que estão negociando neste mercado para investigar os preços de seus corretores para garantir que eles estejam recebendo um bom negócio.
A diferença entre corretores e negociantes de Forex.
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A diferença entre corretores e negociantes de Forex.
Você conhece a diferença entre um corretor forex e um revendedor? Você realmente conheceu os comerciantes em primeiro lugar? Não, bem, a maioria dos corretores chamados forex são realmente revendedores que estão negociando contra você.
A maioria dos comerciantes não tem idéia de quem eles estão realmente colocando seus negócios. Eles assumem que todos os corretores são os mesmos. Na verdade, a grande maioria dos comerciantes estão negociando com um revendedor quando achavam que estavam utilizando um corretor. Além disso, a maioria dos comerciantes não conhece a diferença entre corretores e revendedores de qualquer forma.
O que são Forex Brokers?
Os corretores são o que os comerciantes de divisas pensam que são. Eles irão organizar negócios em nome de seus clientes, os comerciantes. Esta é a principal diferença. Os comerciantes negociam com e contra seus clientes. Os corretores são intermediários que tentarão combinar as ordens de compra e venda de seus clientes para outros clientes comprando e vendendo ordens. É semelhante a um agente imobiliário tentando vender uma propriedade para um cliente para outro cliente que deseja comprar uma propriedade.
Existem vários benefícios que um corretor oferece aos seus clientes.
• Em primeiro lugar, há problemas de liquidação e liquidação. Um corretor garantirá que há confiança e credibilidade entre os dois partidos comerciais. Isso significa que os negócios serão realmente resolvidos e também não há necessidade de os comerciantes verificar a credibilidade de qualquer outro comerciante para fazer a troca. Isso seria impossível sem o corretor.
• Um segundo benefício é que o corretor tem acesso e, muito mais importante, estabeleceu conexões e afiliações com provedores de liquidez e fabricantes de mercado. Essas relações com bancos, instituições financeiras e comerciantes significam que o corretor receberá taxas de câmbio preferenciais que passam para seus clientes, os comerciantes. Os bancos, etc., como o fato de o corretor enviar-lhes grandes quantidades de pedidos de compra e venda que serão cumpridos.
• Outro benefício que um corretor apresenta é que eles podem oferecer spreads muito apertados. Como eles têm relacionamentos com tantos provedores de liquidez, eles podem oferecer os melhores preços de oferta e oferta desses provedores de liquidez e oferecê-los aos comerciantes, o que significa um spread mais apertado e menos custos para o comerciante.
• O último problema que um corretor resolve é que eles encontrarão e combinarão uma ordem de um comerciante com a ordem de outro comerciante muito rapidamente porque eles têm tantas conexões. É vital obter o pedido cumprido o mais rápido possível porque o comerciante pode sofrer prejuízos financeiros.
O corretor não faz tanto dinheiro através do spread como um revendedor, mas eles precisam ganhar dinheiro de alguma forma e eles fazem isso cobrando comissões.
Por exemplo, eles vão cobrar US $ 6 por lote padrão de US $ 100.000 para comprar e vender o comércio, então isso é US $ 12. Se a propagação fosse de .5 de uma pipa, seria mais US $ 5. Isso significa que o custo total do comércio é de US $ 17.
Um revendedor não cobra nenhuma comissão por comércio, mas os spreads são muito mais amplos. Se o spread fosse de 3 pips, um lote padrão de US $ 100.000 custaria ao comerciante US $ 30. A diferença entre os custos do comerciante e do revendedor é de US $ 13 por transação completa.
Não há muitos corretores forex verdadeiros no mercado para o comerciante varejista (embora parecem estar se tornando mais comuns hoje em dia). A maioria são revendedores. Encontrar um corretor verdadeiro significa fazer muita pesquisa. Você terá que verificar se o "corretor" é um ECN, uma (rede de comunicação eletrônica) ou um STP (Straight Through Processing). Ambos são corretores de NDD (Non Dealing Desk), o que significa que eles não trocam com e contra seus clientes, mas combinam clientes com clientes.
O que são os negociantes?
A grande maioria dos comerciantes de forex amadores usam os serviços de revendedores e não corretores. Os concessionários também são conhecidos como fornecedores de liquidez e fabricantes de mercado, dos quais você pode ter ouvido falar.
Os negociantes não são intermediários. Eles são comerciantes que comercializam com seus clientes (outros comerciantes), comprando baixo e vendendo alto para obter seus lucros. Os corretores e revendedores precisam de clientes para utilizar seu serviço, no entanto, os negociantes tomam o reverso do comércio de seus clientes. Esse é o modelo de seus negócios. Os corretores não compram ou vendem com seus clientes, eles combinam seus clientes com outros comerciantes.
Quais são os benefícios de um revendedor?
Os negociantes fornecem liquidez, o que dá a outros comerciantes a oportunidade de colocar seus negócios quando quiserem, de forma rápida. Os revendedores compram baixos de comerciantes e vendem altos para outros comerciantes e eles fazem seu dinheiro com o spread, a disparidade entre os preços baixos e altos. Eles têm que comprar de um comerciante e vender para outro comerciante o mais rápido possível, caso contrário eles poderiam perder muito dinheiro. Ter que comprar e vender quase imediatamente é uma estratégia perigosa para eles. No entanto, pode ser muito lucrativo para eles se eles são capazes de completar a compra e venda sem muita mudança no preço, mas eles dependem de preencher o outro lado do comércio imediatamente. Eles oferecem aos comerciantes liquidez e preenchimento quase instantâneo de pedidos.
Os negociantes apenas pensam em si mesmos e só estão preocupados com a quantidade de dinheiro que eles podem fazer, o que é inexoravelmente em detrimento do comerciante, seu cliente. A preocupação de um corretor é ajudar seus clientes a obter o melhor preço que podem. Um negociante realmente não se importaria menos se o comerciante ganhou ou perde, eles só estão preocupados com o fato de seus próprios livros serem equilibrados.
Devido a muitas pessoas que são altamente ignorantes dos fatos, o status e o status dos negociantes é totalmente infundado. Há um cinismo profundamente enraizado e uma suspeita de traficantes que limita a ilegalidade com alguns povos. Um revendedor é um adversário que tem a capacidade de afetar seus lucros de uma forma ou de outra por causa do spread que eles geram. No entanto, sem eles, não seria viável negociar, de modo que eles forneçam uma instalação vital.
Os negociantes, assim como os corretores, têm bons relacionamentos com os grandes estabelecimentos financeiros, como os bancos, e, portanto, têm taxas preferenciais porque fornecem muitas ordens aos bancos e também se mostram honestos e têm boas bases financeiras. Essas taxas privilegiadas que obtêm dos bancos são transmitidas aos seus clientes para que os comerciantes tenham taxas melhores.
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